陷入“泥潭”的Meta，能否用派发股息自救？

我可以想象一些读者会摇头，泥潭说Facebook的陷入自由现金流正面临压力，用过去12个月的否用FCF来衡量太乐观了。很好，股息我将在下面阐述这个问题。自救但在此之前，泥潭让我们来看看第二家作为参考的陷入公司，IBM使用FCF的否用71%派息率。这大约是股息上述苹果数据的5倍。

因此，自救使用IBM的泥潭模板，Meta的陷入收益率将高于令人印象深刻的5%，比IBM多半个百分点。否用简而言之，股息使用TTM FCF，自救Meta公司的每股自由现金流实际上比苹果和IBM都多。

回到Meta的FCF问题，使用该公司最低的四个季度（以FCF计算），我们得到70.94亿美元。这与上面使用的TTM264.06亿美元的FCF相比，下降了不少。

使用与上述相同的计算方法，Meta在这种情况下的收益率约为0.30%。如果你认为这个数字太低了，那么考虑一下苹果目前的收益率是0.50%。如果你认为70.94亿美元的FCF过于乐观，那么你根本不应该将Meta平台视为一项投资，更不要考虑它的股息了。

我并不是在讽刺后一种说法，但这是真的。我预计Meta的自由现金流将在一段时间内面临压力，但一旦Metaverse相关支出下降（或开始产生结果），FCF至少应该达到一个水平，在当前价格水平上，Meta可以轻松启动至少2%的股息（苹果和IBM指标的中间点）。

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元宇宙不是全部

好吧，这是个很大的数字。在结束之前，让我们谈谈Meta业务。即使Metaverse最终令人失望，但随着公司推出新功能（例如提高Reels的货币化），广告收入应该会稳定下来。

这篇文章提供了一个有趣的观点，Meta仍然有强大的用户基础和不断下降的价格（由于竞争），这可以吸引广告商增加他们在Meta的曝光。

那么，这一切对广告商来说意味着什么呢？现在可能是在Meta上做广告的好时机，因为它的用户基础很强大，平均广告价格也在下降。该公司正在推出新的广告产品来改善Reels的盈利，以及一个新的“Performance5”框架，这是一套经过数据验证的策略，可以在更严格的隐私控制下帮助提高Meta平台上的广告表现。

例如，广泛的目标定位包括一种自动定位方法，据说这种方法对Facebook和Instagram广告产生的效果更好。

与竞争对手一样，Meta也面临着经济不确定性带来的困难时期。但那些在广告投放上有长远眼光的企业，只要他们不停止在线广告投放，最终可能会成为赢家。”

眼光长远的企业可能会成为赢家。

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结论

回到数字上，你是否注意到IBM基于FCF和EPS的派息率几乎相同，苹果也是如此。这告诉我们，有了对股东的真正承诺，公司就可以用不断增长的股息来回报投资者，即使它们的收益和现金流定期受到压力而下降。宣布分红会让公司在财务上更负责任吗？我认为是这样的，因为它至少迫使董事会和管理层在以错误的方式惹恼投资者之前会用尽所有潜在的选择。

由于增长前景受到质疑，而股票回购并没有激发投资者太多信心，因此Meta开始派发股息可能不是一个坏主意。重要的是，它将向市场传递这样一个信息：首席执行官马克·扎克伯格不再是一个坐在哈佛大学宿舍里有抱负的企业家，而是一个从长远来看关心投资者的成熟商人。